Родился 15 июля 1940 г. в п. Заливное  Новомаликлинского района Ульяновской области. После окончания  в 1968г. факультета механизации Мордовского сельскохозяйственного университета работал год главным инженером совхоза «Озерский» Искитинского района Новосибирской области, после чего трудился преподавателем Зюкайского профессионально-технического училища № 71, главным инженером  совхоза «Косьвинский» в селе Перемское.
С 1982г., переехав в с. Сенькино, возглавил колхоз  «Память Свердлова». На этой должности показал себя как принципиальный, честный и добросовестный руководитель.  Олег Иванович ставил перед собой основную задачу – не дать погибнуть деревне. Прилагал все силы для развития села и наращивания сельскохозяйственного производства.
В своей повседневной и практической деятельности  решал в первую очередь социальные и производственные задачи. При участии О.И. Шангутова: была положена дорога с твердым покрытием, связывающая село Сенькино, деревню Патраки и село Усть-Гаревая с  областным и районным центрами, построено жилье для колхозников, проложен водопровод, установлена телефонная связь, построен Дом культуры, средняя школа, в селе положен асфальт.
Дважды избирался жителями Сенькино депутатом Добрянской городской Думы.
Олег Иванович Шангутов награжден почетными грамотами Департамента АПК и продовольствия Министерства сельского хозяйства РФ.
Звание «Почетный гражданин города Добрянка» 23 июля 2003 года.